最近科技圈有个明显的变化：美国出台 AI 相关计划，上海开了世界人工智能大会，Meta 宣布明年要量产百万级专用芯片，咱们自己的昇腾 910C 等芯片也在加速落地 —— 这些事凑到一起，让国产算力芯片成了香饽饽。

这就像一场接力赛，GPU 和 ASIC 两个 "主力选手" 状态正好，带着国产算力芯片往前冲。寒武纪、兆易创新这些相关企业最近表现不错，更重要的是，咱们自己的算力技术，正在一步步摆脱被 "卡脖子" 的困境。

一、GPU：需求猛增，产能也跟上了

你平时用高德地图导航听 AI 语音，刷抖音刷到合心意的视频，背后都有 GPU 在忙活。这东西就像个全能的 "超级计算器"，能同时处理一大堆数据，AI 大模型要训练、要干活，都离不开它。

现在国内对 GPU 的需求涨得特别快。过去一年，智能监控、金融风险预测这些领域，对 GPU 的需求增长超过 50%。好消息是，咱们自己的产能也在跟上：

生产端：先进的芯片生产线在扩建，就像面包房增加了烤箱；而且生产良率在提高，相当于烤面包时成功率更高了，不浪费材料

产品端：昇腾 910C 能支撑大模型训练，思元 590 已经在不少推理场景里用起来了，昆仑芯 P800 也进了互联网大厂的机房

这就像建电网，既要有发电站，也要有输电线路。国产 GPU 和先进生产线配合起来，力量就强了。有人算过，到 2025 年，国内 AI 芯片市场能超过一千亿，咱们自己的芯片能占到三成，比现在的一成五翻一倍。

二、ASIC：大厂都在搞，咱们也没落后

如果说 GPU 是万能的 "瑞士军刀"，那 ASIC 就是专门用来拧某一种螺丝的 "定制扳手"—— 虽然用途单一，但效率能比通用工具高 3-5 倍。谷歌、亚马逊早就用这招了，谷歌的 TPU 能支撑 AlphaGo 下棋，亚马逊的芯片让训练成本降了四成。

现在这个领域要热闹起来了：

国外大厂：Meta 计划明年第四季度推出首款 ASIC 芯片，2025 到 2026 年要出 100 到 150 万片，差不多能占全球 AI 芯片需求的 5%

国内大厂：字节跳动在短视频推荐场景测试自己的 ASIC，阿里的芯片已经在阿里云里用了，百度文心一言的部分任务也开始用定制芯片

为啥大厂都要自己搞？有互联网公司的技术负责人打了个比方："用通用 GPU 干固定的活，就像开着跑车去送外卖，性能浪费还费油。ASIC 能把成本降四成以上。"

三、3D DRAM：被忽略的 "存储高手"

大家都盯着芯片的时候，存储这一环藏着机会。就像水车转起来需要水库蓄水，芯片算得快也需要高速存储帮忙 ——3D DRAM 就是干这个的。

兆易创新的定制存储产品挺抢手：

一台设备里用的存储，能值 20 美元，在手机 AI 芯片这些端侧场景里，几乎是独一份

正在和 Q、M 这些国际大厂谈合作，以后可能会用到云端的大芯片上

更关键的是，DDR4 内存价格三季度一直在涨，有的型号涨了一成多。券商测算，这能让相关企业的毛利率提高 3-5 个百分点。现在兆易创新的估值处于近三年低位，就像在淘金热里卖水的人，生意好还没被高估。

四、三个好消息，让行情能持续

最近国产算力领域好消息不断，凑到一起力量就大了：

政策和展会助力：美国对 AI 芯片出口管得严，反而逼着咱们自己搞研发。今年上海世界人工智能大会上，寒武纪、壁仞科技等 18 家厂商都拿出了新的国产算力芯片和方案，有些指标快赶上国际主流水平了。

产能和需求两旺：中芯国际的先进生产线开始发力，良率稳步提高，能给国产高性能芯片提供生产保障。长江存储也在扩产，2025 年产能要提高四成以上。需求方面，阿里、腾讯、百度这些大厂三季度要买超百亿的算力设备，还偏爱国产的，形成了 "需要的多了，能生产的也多了" 的好循环。

资本看好：二线算力芯片厂商上市的脚步在加快。2024 年已有 6 家递了上市申请，有一家做边缘计算芯片的企业，马上要进入上市辅导，能募集 50 多亿用来搞研发和扩产，这能让整个产业链更完善。

有基金经理说："以前看国产芯片，觉得像炒概念；现在不一样了，能看到实实在在的产能、订单，还能算出利润增长，心里就有底了。" 这也是寒武纪、芯原股份这些企业近期反弹的主要原因。

五、哪些企业值得关注？有哪些风险要注意？

结合行业趋势和估值，这三类企业可以重点看看：

GPU 相关：寒武纪的思元系列芯片不错，思元 590 性能挺好，已经进了头部互联网大厂的供应链，以后大模型训练需求多了，出货量肯定能涨；芯原股份是做芯片设计服务的龙头，能从头到尾帮厂商设计芯片，和英伟达、AMD 这些国际大厂合作密切，国产 GPU 发展起来，它的生意也会好。

存储相关：兆易创新在存储领域有优势，它的 3D DRAM 技术挺稀缺，比传统的存储密度高、还省电，以后可能会成为数据中心的主流选择；加上最近 DDR4 内存涨价，公司的利润会更好，业绩增长比较确定。

配套企业：那些和昇腾、昆仑芯等国产算力芯片合作紧密的服务器厂商，靠着适配优势能拿到更多订单。比如在政府、金融这些重要领域的信息化改造中，它们能提供从芯片到整机的全套方案，国产算力发展起来，这些配套厂商也能跟着受益。

不过也有风险要注意：

如果 AI 大模型赚钱没达到预期，对算力的需求可能会降下来；

国际大厂要是降价，国产芯片的利润空间可能会被挤压；

先进生产线的良率要是提升得慢，芯片生产就跟不上，会影响进度。

从被别人卡脖子，到能和别人并驾齐驱，国产算力芯片走得很稳。现在 GPU 产能上来了，ASIC 找到了用武之地，存储端也有新机会，这场由技术进步和国产替代带动的行情，可能才刚刚开始

作者：风口研习
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来源：雪球
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